Бугарија пред позитивна оценка за Еврозоната: Силeн интерес за новите државни обврзници

Сите големи странски банки се оптимистички настроени – Бугарија најверојатно ќе добие позитивна оценка за влез во Еврозоната на 4 јуни, изјави финансискиот експерт Мартин Търпанов, член на управниот одбор и директор на секторот за тргување со обврзници во „Делтасток“, во студиото на Money.bg.

Во пресрет на оваа оценка, земјата веќе привлече значителен интерес од меѓународните инвеститори со новата емисија на државен долг кон крајот на април. Вкупно се прибрани 4 милијарди евра – од кои 2,25 милијарди се преку 9-годишни обврзници, а останатите 1,75 милијарди преку 13-годишни.

„Многу сме блиску до сумата што ни е потребна за покривање на очекуваниот буџетски дефицит од околу 6,5 милијарди евра, плус падежите од стари долгови од околу 3,5 милијарди“, објасни Търпанов. „Фактички, со овие 9,8 милијарди евра веќе сме ги покриле базичните потреби.“

Дополнително, Търпанов потсети дека буџетот предвидува можности за зголемување на капиталот на државни претпријатија како Бугарската банка за развој и Енергетскиот холдинг, што би довело до дополнителен условен дефицит – но само ако Европската комисија го одобри тоа како државна помош.

Што се однесува до интересот од домашните инвеститори, околу 20% од едната емисија и нешто над 10% од другата се купени од бугарски институции. Сепак, примарната цел на оваа емисија е да привлече странски капитал, а не да ја апсорбира локалната ликвидност, која, според Търпанов, подобро е да се насочи преку внатрешен долг.

Некои финансиски аналитичари имаа резерви околу времето на емисијата – дали требаше да се почека конвергентниот извештај и евентуално подобри услови. Според Търпанов, ефектот од позитивната оценка веќе е „вграден“ во пазарот и оценките на инвеститорите.

Рејтинг-агенциите исто така се изразено позитивни. Сепак, тој предупреди дека Бугарија се соочува со две патеки – моделот на Хрватска, која стабилно влезе во Еврозоната, и моделот на Романија, која во изминатите неколку години ги зголеми дефицитите и јавниот долг од 35% на 60% од БДП.

„Треба да се внимава на опасноста од долгогодишна спирала на задолжување“, рече Търпанов, повикувајќи на одговорна фискална политика и балансирани буџети. „Кога се напушта разумната финансиска дисциплина, крајот на тој пат е веќе виден кај други земји.“